كيفية استخدام منصات التمويل اللامركزي (DeFi)

1. نظرة عامة على التمويل اللامركزي

التمويل اللامركزي، المعروف عادةً باسم DeFi، هو نهج مبتكر للأنظمة المالية يستفيد من تقنية البلوكشين لتجاوز الوسطاء الماليين التقليديين مثل البنوك أو الوسطاء أو المنصات. وبدلاً من الاعتماد على جهات مركزية، يعمل التمويل اللامركزي في بيئة لامركزية، ما يتيح للمستخدمين إجراء المعاملات المالية مباشرةً، من نظير إلى نظير، باستخدام العقود الذكية. ويفتح التمويل اللامركزي الفرص أمام أي شخص لديه اتصال بالإنترنت للوصول إلى الخدمات المالية، من التداول والإقراض إلى الاقتراض وكسب الفوائد، دون قيود جغرافية أو تنظيمية.

1.1. ما هو التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي مصطلح واسع يشمل طيفاً واسعاً من الخدمات والمنتجات المالية اللامركزية، وجميعها تعمل على منصات بلوكشين عامة. وفي جوهره، هو نظام مالي يعمل بدون وسطاء، ويتيح للمستخدمين الوصول إلى الخدمات المالية عبر التطبيقات اللامركزية (dApps). وتعمل هذه التطبيقات على شبكات بلوكشين مثل إيثريوم، حيث تفرض العقود الذكية تلقائياً قواعد الاتفاقيات المالية وشروطها.

تشمل الخصائص الرئيسية للتمويل اللامركزي ما يلي:

• اللامركزية: على عكس التمويل التقليدي الذي تتحكم فيه جهة مركزية وتشرف على المعاملات، يستخدم التمويل اللامركزي شبكات بلوكشين لامركزية لتسجيل المعاملات والتحقق منها، بما يضمن عدم سيطرة أي جهة واحدة على النظام.
• الشفافية: معاملات التمويل اللامركزي شفافة ومسجلة علناً على البلوكشين، ما يتيح للمستخدمين التحقق من العمليات ومراجعتها بشكل مستقل.
• سهولة الوصول: تطبيقات التمويل اللامركزي مفتوحة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت، ما يجعل الخدمات المالية أكثر شمولاً.
• القابلية للبرمجة: العقود الذكية في التمويل اللامركزي قابلة للبرمجة بالكامل، ما يتيح إنشاء أدوات واتفاقيات مالية معقدة.

1.2. فوائد استخدام منصات التمويل اللامركزي

يرجع صعود التمويل اللامركزي أساساً إلى الفوائد المتعددة التي يقدمها مقارنةً بالأنظمة المالية التقليدية. ورغم أن منصات التمويل اللامركزي قادرة على محاكاة معظم الخدمات المالية التقليدية، فإنها توفر مزايا إضافية تعزز استقلالية المستخدمين وتحكمهم في أصولهم المالية.

1. إلغاء الوسطاء: يلغي التمويل اللامركزي الحاجة إلى مؤسسات الطرف الثالث مثل البنوك أو الوسطاء أو معالجي المدفوعات، ما يؤدي إلى معاملات أسرع ورسوم أقل وعقبات إدارية أقل.
2. إمكانية الوصول العالمية: التمويل اللامركزي مفتوح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت، بغض النظر عن موقعه الجغرافي. وهذا مفيد بشكل خاص لمن يعيشون في مناطق يكون فيها الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية محدوداً أو غير موثوق.
3. تحكم كامل في الأصول: في التمويل اللامركزي، يتحكم المستخدمون بالكامل في أصولهم المخزنة في محافظ غير حاضنة، أي أنهم وحدهم من يملك الوصول إلى مفاتيحهم الخاصة.
4. أمان معزز: يستفيد التمويل اللامركزي من تقنية البلوكشين التي توفر مستوى أعلى من الأمان مقارنةً بالأنظمة المالية المركزية، إذ تُسجَّل كل معاملة على البلوكشين، ما يصعّب على الجهات الخبيثة تغيير السجلات أو العبث بها.
5. الشفافية والثقة: تُسجَّل جميع المعاملات على منصات التمويل اللامركزي في بلوكشين عامة، ما يتيح شفافية كاملة. ويستطيع المستخدمون التحقق من كل معاملة، وهذا يبني نظاماً لا يتطلب الثقة (trustless) ولا يحتاج فيه المستخدمون إلى الاعتماد على حسن نية الوسطاء.
6. القابلية للبرمجة والأتمتة: من خلال العقود الذكية، يتيح التمويل اللامركزي التنفيذ التلقائي للاتفاقيات والبروتوكولات المالية المعقدة، ما يقلل الحاجة إلى التدخل اليدوي ويزيد الكفاءة.

2. فهم الأساسيات

لفهم إمكانات التمويل اللامركزي (DeFi) فهماً كاملاً، من الضروري إدراك اللبنات الأساسية للنظام. وتشمل هذه اللبنات محافظ التمويل اللامركزي والرموز والعقود الذكية. ويؤدي كل عنصر منها دوراً حاسماً في طريقة عمل التمويل اللامركزي وفي كيفية تفاعل المستخدمين مع التطبيقات اللامركزية (dApps).

2.1. محافظ التمويل اللامركزي: الأنواع وكيفية الاختيار

محفظة التمويل اللامركزي هي البوابة إلى النظام المالي اللامركزي. وعلى عكس المحافظ التقليدية التي تكون عادةً حاضنة (أي تتحكم فيها مؤسسة)، فإن محافظ التمويل اللامركزي غير حاضنة. وهذا يمنح المستخدمين تحكماً كاملاً في أصولهم ومفاتيحهم الخاصة، ما يتيح لهم المشاركة في مجال التمويل اللامركزي دون وسطاء.

أنواع محافظ التمويل اللامركزي

تتوفر عدة أنواع من محافظ التمويل اللامركزي، ويقدم كل منها مستويات مختلفة من الأمان والراحة والتحكم. وتشمل الأنواع الرئيسية لمحافظ التمويل اللامركزي ما يلي:

• المحافظ الساخنة: هي محافظ برمجية متصلة دائماً بالإنترنت. وهي عادةً تطبيقات تعمل على المتصفح أو الهاتف المحمول. المحافظ الساخنة مريحة للمعاملات المتكررة لكنها أكثر عرضة للاختراق لأنها متصلة بالإنترنت دائماً. ومن المحافظ الساخنة الشائعة MetaMask وTrust Wallet وCoinbase Wallet.
• المحافظ الباردة: المحافظ الباردة هي محافظ أجهزة تظل غير متصلة بالإنترنت ما لم توصلوها بجهاز، ما يجعلها أكثر أماناً من المحافظ الساخنة. ولأنها غير متصلة، فهي شديدة المقاومة لمحاولات الاختراق، ما يجعلها مثالية لتخزين كميات كبيرة من العملات المشفرة على المدى الطويل. ومن أمثلتها Ledger وTrezor.
• محافظ الهاتف المحمول: محافظ الهاتف المحمول تطبيقات مصممة للهواتف الذكية. وهي سهلة الاستخدام، ما يجعلها مثالية للمعاملات اليومية. غير أنها قد تفتقر إلى بعض الميزات المتقدمة المتوفرة في أنواع المحافظ الأخرى. ومن أمثلتها Argent وRainbow Wallet.
• محافظ المتصفح: تعمل هذه المحافظ كإضافات للمتصفح، وتتيح للمستخدمين التفاعل مباشرةً مع التطبيقات اللامركزية. وهي الخيار الأكثر شيوعاً للتفاعل مع تطبيقات التمويل اللامركزي. وتُعد MetaMask مثالاً معروفاً على محافظ المتصفح.

كيفية اختيار محفظة التمويل اللامركزي المناسبة

عند اختيار محفظة تمويل لامركزي، هناك عدة عوامل يجب مراعاتها حسب احتياجاتكم:

1. الأمان: إذا كان الأمان أولويتكم القصوى، فإن المحفظة الباردة (محفظة الأجهزة) هي الخيار الأفضل. أما إذا كنتم تفضلون سهولة الوصول والمعاملات المتكررة، فقد تكفي محفظة ساخنة، لكن مع إجراءات أمان إضافية مثل المصادقة الثنائية (2FA) أو المصادقة البيومترية.
2. سهولة الاستخدام: بالنسبة للمبتدئين، يمكن للمحافظ سهلة الاستخدام مثل محافظ الهاتف المحمول أو المتصفح أن تبسّط عملية التفاعل مع منصات التمويل اللامركزي.
3. التوافق مع بروتوكولات التمويل اللامركزي: ليست كل المحافظ متوافقة مع كل تطبيق تمويل لامركزي أو شبكة بلوكشين. تأكدوا من أن المحفظة التي تختارونها تدعم التطبيقات اللامركزية أو بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تريدون التفاعل معها، مثل التطبيقات القائمة على إيثريوم أو دعم السلاسل المتعددة لشبكات مثل Binance Smart Chain أو Polygon.
4. التحكم في المفاتيح الخاصة: يجب أن تكون محافظ التمويل اللامركزي غير حاضنة، أي أن لديكم تحكماً كاملاً في مفاتيحكم الخاصة. اختاروا دائماً المحافظ التي تتيح لكم إدارة مفاتيحكم الخاصة دون الاعتماد على خدمات طرف ثالث.
5. خيارات النسخ الاحتياطي والاسترداد: ابحثوا عن محافظ توفر عملية آمنة للنسخ الاحتياطي والاسترداد، مثل عبارات الاسترداد (seed phrases)، تحسباً لفقدان محفظتكم أو اختراقها.

2.2. رموز التمويل اللامركزي: الأنواع والوظائف

رموز التمويل اللامركزي مكوّن أساسي في التمويل اللامركزي. وتمثل هذه الرموز أصولاً متنوعة وهي ضرورية للمشاركة في منظومة التمويل اللامركزي. وتُستخدم بطرق متعددة، من التداول والإقراض إلى الحوكمة والتخزين (staking).

أنواع رموز التمويل اللامركزي

1. رموز المنفعة: توفر هذه الرموز الوصول إلى خدمات محددة داخل بروتوكول تمويل لامركزي. على سبيل المثال، UNI هو الرمز الأصلي لـ Uniswap، ويمكن للحائزين استخدامه للمشاركة في الحوكمة أو لدفع ثمن الخدمات على المنصة.
2. رموز الحوكمة: تمنح رموز الحوكمة حائزيها حق التصويت على القرارات المتعلقة بمستقبل بروتوكول التمويل اللامركزي. ومن أمثلتها COMP (Compound) وAAVE (Aave)، حيث يستطيع حائزو الرموز اقتراح تغييرات والتصويت عليها، مثل تحديثات البروتوكول أو تغييرات المعاملات.
3. العملات المستقرة: هي عملات مشفرة مرتبطة بأصول مستقرة مثل الدولار الأمريكي أو غيره من العملات الورقية. وتؤدي العملات المستقرة دوراً مهماً في التمويل اللامركزي لأنها توفر الاستقرار في سوق معروف بتقلباته. ومن العملات المستقرة الشائعة USDC (USD Coin) وDAI (عملة مستقرة لامركزية) وUSDT (Tether).
4. رموز الأوراق المالية: تمثل هذه الرموز ملكية أصل حقيقي أساسي، مثل الأسهم أو العقارات، ويجب أن تلتزم بالمتطلبات التنظيمية. ورغم أنها ليست شائعة في التمويل اللامركزي، فإن رموز الأوراق المالية توفر جسراً بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.
5. رموز مزودي السيولة (LP): عندما يوفر المستخدمون السيولة للبورصات اللامركزية (DEXs) أو لبروتوكولات الإقراض، يحصلون في المقابل على رموز LP. وتمثل هذه الرموز حصتهم في مجمع السيولة ويمكن استخدامها للمطالبة بالرسوم أو المكافآت.

وظائف رموز التمويل اللامركزي

تخدم رموز التمويل اللامركزي أغراضاً متعددة داخل المنظومة:

• وسيلة تبادل: تماماً مثل العملات التقليدية، يمكن تداول رموز التمويل اللامركزي واستخدامها لدفع الرسوم أو استبدالها بالسلع والخدمات داخل منظومة التمويل اللامركزي.
• زراعة العائد والتخزين: يمكن تخزين رموز التمويل اللامركزي (staking) أو توفيرها كسيولة في زراعة العائد (yield farming) لكسب المكافآت، ما يولّد دخلاً سلبياً للمستخدمين.
• الحوكمة: تتيح رموز الحوكمة للمستخدمين أن يكون لهم رأي في عملية اتخاذ القرار في المنصات اللامركزية، ما يُلامركز التحكم فعلياً ويمنح المستخدمين حصة في مستقبل البروتوكول.
• الوصول إلى الخدمات المالية: توفر رموز مثل العملات المستقرة أصلاً مستقراً يمكن استخدامه في الإقراض والاقتراض وغيرهما من الخدمات المالية دون التعرض لتقلبات العملات المشفرة الأخرى.

2.3. العقود الذكية: كيف تعمل في التمويل اللامركزي

العقود الذكية هي العمود الفقري للتمويل اللامركزي، إذ تمكّن التطبيقات اللامركزية من العمل بدون وسطاء. والعقد الذكي هو عقد ذاتي التنفيذ تُكتب شروط الاتفاق فيه مباشرةً في الشيفرة البرمجية. وتفرض هذه العقود القواعد تلقائياً وتنفذ الإجراءات عند استيفاء شروط محددة مسبقاً.

في التمويل اللامركزي، تتولى العقود الذكية ما يلي:

1. أتمتة المعاملات: سواء كان الأمر تداول أصول أو إقراض أموال أو تحصيل فوائد، تنفذ العقود الذكية المعاملات تلقائياً بناءً على شروط مضبوطة مسبقاً. فعلى سبيل المثال، في بروتوكولات الإقراض مثل Compound، يضمن العقد الذكي أن يقدم المقترض ضماناً كافياً قبل منح القرض.
2. تفاعلات لا تتطلب الثقة: تلغي العقود الذكية الحاجة إلى الثقة بين الأطراف. فلا يضطر المستخدمون إلى الاعتماد على وسيط لفرض شروط الاتفاق، لأن العقد نفسه مبرمج لتنفيذ الإجراءات المتفق عليها.
3. الشفافية وعدم القابلية للتغيير: تُسجَّل جميع الإجراءات التي ينفذها العقد الذكي على البلوكشين، ما يجعلها شفافة وغير قابلة للتعديل. وبمجرد نشر العقد لا يمكن تغييره، ما يضمن سلامة شروطه.

3. المنتجات والخدمات الرئيسية في التمويل اللامركزي

تقدم منظومة التمويل اللامركزي مجموعة واسعة من الخدمات والمنتجات المالية التي تحاكي التمويل التقليدي أو تحسّنه أو تبتكر ما يتجاوزه. ومن أشهر منتجات التمويل اللامركزي البورصات اللامركزية (DEXs) ومنصات الإقراض والاقتراض وزراعة العائد والتخزين (staking). وتتيح كل خدمة من هذه الخدمات فرصاً فريدة للمستخدمين للتداول والكسب وإدارة أصولهم الرقمية دون الاعتماد على مؤسسات مركزية.

3.1. البورصات اللامركزية (DEXs): كيفية شراء العملات المشفرة وبيعها

البورصات اللامركزية (DEXs) منصات تتيح للمستخدمين تداول العملات المشفرة مباشرةً فيما بينهم دون الحاجة إلى جهة مركزية أو وسيط. وبدلاً من الاعتماد على دفاتر الأوامر التقليدية كما في البورصات المركزية (CEXs)، تستخدم البورصات اللامركزية العقود الذكية وآليات صناعة السوق الآلية (AMM) لمطابقة المشترين والبائعين.

كيف تعمل البورصات اللامركزية

تعمل البورصات اللامركزية بالكامل على البلوكشين، وتتولى العقود الذكية تنفيذ الصفقات والتسعير وإدارة السيولة. ومن أشهر أنواع البورصات اللامركزية بورصة صانع السوق الآلي (AMM)، التي تستخدم خوارزميات لتسعير الأصول بناءً على العرض والطلب. وتُعد Uniswap، على سبيل المثال، بورصة AMM لامركزية شهيرة يوفر فيها المستخدمون السيولة لأزواج التداول ويكسبون الرسوم في المقابل.

• مجمعات السيولة: بدلاً من مطابقة مشترين أفراد مع بائعين، تعتمد البورصات اللامركزية على مجمعات السيولة، حيث يساهم المستخدمون بأزواج من الأصول لتسهيل الصفقات. وفي مقابل توفير السيولة، يكسب هؤلاء المستخدمون، المعروفون بمزودي السيولة (LPs)، حصة من رسوم التداول التي تولدها المنصة.
• أزواج التداول: للتداول على بورصة لامركزية، يجب على المستخدمين استبدال رمز برمز آخر، عادةً عبر أزواج تداول محددة مسبقاً. فعلى سبيل المثال، في Uniswap قد يكون زوج التداول الشائع ETH/DAI، حيث يستطيع المستخدمون استبدال إيثر (ETH) بعملة DAI المستقرة.

مزايا استخدام البورصات اللامركزية

1. اللامركزية: بما أن البورصات اللامركزية غير حاضنة ولا تعتمد على جهة مركزية، فإنها توفر للمستخدمين استقلالية وأماناً أكبر. فلا تتحكم أي جهة واحدة في المنصة، ويحتفظ المستخدمون بالتحكم الكامل في أموالهم.
2. إخفاء الهوية: لا تتطلب البورصات اللامركزية عادةً من المستخدمين تقديم معلومات شخصية أو اجتياز إجراءات اعرف عميلك (KYC)، ما يوفر خصوصية أكبر من البورصات المركزية.
3. إمكانية الوصول العالمية: يمكن لأي شخص لديه محفظة تمويل لامركزي واتصال بالإنترنت الوصول إلى البورصات اللامركزية، ما يوفر خدمات مالية للمناطق التي قد يكون الوصول فيها إلى البورصات التقليدية مقيداً.
4. رسوم أقل: بإلغاء الوسطاء، غالباً ما تكون رسوم المعاملات في البورصات اللامركزية أقل مقارنةً بالبورصات المركزية، رغم أن رسوم الغاز على شبكات البلوكشين مثل إيثريوم قد تظل متقلبة.

تحديات استخدام البورصات اللامركزية

رغم مزاياها، تواجه البورصات اللامركزية بعض التحديات. فقد تكون السيولة محدودة أحياناً، خاصةً للرموز الأقل شعبية، ما قد يؤدي إلى الانزلاق السعري (slippage)، أي الفرق بين السعر المتوقع للصفقة والسعر الفعلي. كما أن المستخدمين مسؤولون بالكامل عن إدارة مفاتيحهم الخاصة ومحافظهم، ما يجعل الأمان والمعرفة بالنظام أمرين حاسمين.

3.2. منصات الإقراض والاقتراض: فهم أسعار الفائدة والضمانات

تُعد منصات الإقراض والاقتراض مكوناً أساسياً آخر في التمويل اللامركزي. وتتيح هذه المنصات للمستخدمين إقراض عملاتهم المشفرة للآخرين أو اقتراض عملات مشفرة عبر تقديم ضمان، وكل ذلك بتيسير من العقود الذكية.

كيف يعمل الإقراض في التمويل اللامركزي

تتيح منصات الإقراض في التمويل اللامركزي، مثل Aave وCompound، للمستخدمين إقراض أصولهم الرقمية مقابل فائدة. وعندما يقرض المستخدمون الأصول، فإنهم يساهمون في مجمع سيولة يستطيع المقترضون الحصول على قروض منه. وتُحدَّد أسعار الفائدة خوارزمياً بناءً على العرض والطلب لكل أصل.

• القروض المضمونة: معظم قروض التمويل اللامركزي مضمونة بأكثر من قيمتها، أي أن على المقترضين إيداع قيمة ضمان تفوق ما يقترضونه. فعلى سبيل المثال، إذا أراد مقترض الحصول على قرض بقيمة $100 من عملة مشفرة، فقد يحتاج إلى تقديم ضمان بقيمة $150 أو أكثر لتأمين القرض.
• أسعار الفائدة الثابتة مقابل المتغيرة: تتيح بعض منصات التمويل اللامركزي خيار الاختيار بين أسعار الفائدة الثابتة، وهي ثابتة طوال مدة القرض، وأسعار الفائدة المتغيرة التي تتقلب حسب ظروف السوق.

مخاطر الإقراض في التمويل اللامركزي وفوائده

1. كسب الفائدة: يستطيع المقرضون كسب أسعار فائدة تنافسية بإيداع أصولهم في بروتوكولات الإقراض، مع عوائد غالباً ما تكون أعلى من تلك التي تقدمها البنوك التقليدية.
2. القروض الفورية: يستطيع المقترضون الحصول على القروض بشكل شبه فوري دون عمليات الموافقة الطويلة الشائعة في التمويل التقليدي. وتُرمَّز جميع شروط القرض في العقود الذكية التي تُنفَّذ تلقائياً عند استيفاء الشروط.
3. مخاطر التصفية: إذا انخفضت قيمة ضمان المقترض عن حد معين (بسبب تقلبات الأسعار)، فقد يُصفّى الضمان تلقائياً لتغطية القرض. وهذا يجعل من الضروري أن يراقب المقترضون قيمة ضماناتهم عن كثب.
4. مخاطر التخلف عن السداد: بما أن القروض مضمونة بضمانات، فإن مخاطر التخلف عن السداد تكون في حدها الأدنى. ومع ذلك، قد تظل مخاطر العقود الذكية وتقلبات السوق تشكل تحديات.

3.3. زراعة العائد: كيفية كسب المكافآت بتوفير السيولة

زراعة العائد (yield farming) استراتيجية في التمويل اللامركزي يوفر فيها المستخدمون السيولة للمنصات اللامركزية مقابل مكافآت، عادةً على شكل رموز إضافية. وقد أصبحت زراعة العائد وسيلة شائعة للمشاركين في التمويل اللامركزي لكسب دخل سلبي، لكنها تنطوي أيضاً على مخاطر.

كيف تعمل زراعة العائد

في زراعة العائد، يودع المستخدمون عملاتهم المشفرة في مجمعات السيولة على منصات التمويل اللامركزي مثل Uniswap أو SushiSwap أو Curve Finance. وتسهّل هذه المجمعات التداول على المنصة وتولّد الرسوم. وفي المقابل، يكسب مزودو السيولة (LPs) جزءاً من رسوم التداول، وقد يحصلون أيضاً على مكافآت على شكل رموز حوكمة أو رموز منفعة، مثل UNI أو SUSHI.

• APY (العائد السنوي المركب): غالباً ما تُحسب مكافآت زراعة العائد على شكل APY، الذي يأخذ في الاعتبار الفائدة والفائدة المركبة معاً. وتقدم بعض استراتيجيات زراعة العائد APY مرتفعة للغاية، لكنها قد تتقلب حسب ظروف السوق والطلب على أصول المجمع.
• رموز مزودي السيولة (LP): عندما يساهم المستخدمون بالسيولة، يحصلون على رموز LP تمثل حصتهم في المجمع. ويمكن غالباً تخزين رموز LP هذه في بروتوكولات تمويل لامركزي أخرى لكسب مكافآت إضافية، وهي ممارسة تُعرف باسم “تعدين السيولة”.

المخاطر والاعتبارات

1. الخسارة غير الدائمة: تحدث عندما تنحرف قيمة الأصول في مجمع السيولة عن سعرها خارج المجمع. ورغم أن مزود السيولة يظل يكسب الرسوم، فقد تنخفض قيمة رموزه مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بها.
2. مخاطر العقود الذكية: كما هو الحال مع أي بروتوكول تمويل لامركزي، تعتمد زراعة العائد على العقود الذكية. وإذا كان العقد معيباً أو تعرض للاختراق، فقد يخسر مزودو السيولة أموالهم.
3. التقلب العالي: تقدم بعض فرص زراعة العائد عوائد مرتفعة للغاية لكنها مرتبطة برموز متقلبة. وغالباً ما تأتي المكافآت العالية مع مخاطر عالية بالقدر نفسه.

3.4. التخزين (Staking): كيفية كسب المكافآت بالاحتفاظ بالعملات المشفرة

التخزين (staking) هو عملية المشاركة في آلية الإجماع لبلوكشين إثبات الحصة (PoS) عن طريق تجميد الرموز في الشبكة. وبتخزين رموزهم، يساعد المستخدمون في تأمين الشبكة والتحقق من المعاملات، ويحصلون في المقابل على مكافآت.

كيف يعمل التخزين

في بلوكشين إثبات الحصة، مثل إيثريوم 2.0، يستطيع المستخدمون تخزين رموزهم ليصبحوا مدققين أو تفويض رموزهم إلى مدققين. والمدققون مسؤولون عن تأكيد المعاملات وإضافة كتل جديدة إلى البلوكشين. وكلما زاد عدد الرموز التي يخزنها المستخدم، زادت فرص اختياره للتحقق من الكتلة التالية.

• المكافآت: يُكافأ المخزِّنون برموز مُصدرة حديثاً ورسوم المعاملات. وتُوزَّع المكافآت بما يتناسب مع كمية الرموز المخزنة.
• فترات التجميد: تتطلب بعض بروتوكولات التخزين من المستخدمين تجميد رموزهم لفترة محددة، لا يمكن خلالها سحب الرموز أو تداولها.

فوائد التخزين ومخاطره

1. الدخل السلبي: يوفر التخزين مصدر دخل ثابتاً لحائزي العملات المشفرة على المدى الطويل، إذ يمكنهم كسب المكافآت ببساطة بالاحتفاظ بأصولهم وتخزينها.
2. دعم أمان الشبكة: بتخزين الرموز، يساعد المستخدمون في تأمين البلوكشين، ما يجعله أكثر مقاومة للهجمات.
3. مخاطر السيولة: قد يعرّض تجميد الرموز لفترة طويلة المستخدمين لمخاطر السيولة، خاصةً إذا انخفضت قيمة الرمز المخزَّن خلال فترة التجميد.
4. مخاطر المدققين: ينطوي تفويض الرموز إلى مدقق على بعض المخاطر، إذ قد يؤدي سوء سلوك المدقق إلى عقوبات تقلل مكافآت المخزِّن.

4. اختيار منصة التمويل اللامركزي المناسبة

مع الانفجار في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) وخدماته، قد يكون اختيار المنصة المناسبة أمراً شاقاً، خاصةً للمبتدئين. فكل منصة تقدم ميزات وفوائد ومخاطر مختلفة. وسيساعد فهم العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها ومعرفة بعض أشهر المنصات المستخدمين على اتخاذ قرارات مستنيرة تتوافق مع احتياجاتهم وأهدافهم.

4.1. العوامل التي ينبغي مراعاتها: الأمان والرسوم وواجهة المستخدم والرموز المدعومة

عند اختيار منصة تمويل لامركزي، ينبغي مراعاة عدة عوامل مهمة لضمان استخدام منصة آمنة وسهلة الاستخدام ومنخفضة التكلفة.

الأمان

يُعد الأمان على الأرجح أهم عامل عند اختيار منصة تمويل لامركزي. فبما أن التمويل اللامركزي يعمل بطريقة لامركزية، فإن المستخدمين مسؤولون عن حماية أصولهم. وعلى عكس الأنظمة المالية التقليدية، لا توجد جهة مركزية ولا تأمين في حالة الخسارة.

1. عمليات التدقيق ومراجعات الشيفرة: غالباً ما تخضع منصات التمويل اللامركزي ذات السمعة الجيدة لعمليات تدقيق أمني مستقلة للتأكد من خلو عقودها الذكية من الثغرات. وقبل استخدام منصة، تحققوا مما إذا كانت قد خضعت للتدقيق من شركات محترمة مثل CertiK أو ConsenSys Diligence.
2. مخاطر العقود الذكية: بما أن جميع منصات التمويل اللامركزي تعمل على عقود ذكية، فإن الأخطاء أو الثغرات المستغلة في هذه العقود قد تؤدي إلى خسائر كبيرة. وتكون المنصات التي فحصها المجتمع بدقة أو التي لها تاريخ طويل من الأمان أكثر أماناً عموماً.
3. السمعة والشفافية: المنصات ذات السمعة القوية في مجتمع التمويل اللامركزي، وسجل جيد من التواصل الشفاف، ووثائق واضحة، تكون عادةً أكثر موثوقية.

الرسوم

تُعد رسوم المعاملات، أو “رسوم الغاز”، اعتباراً رئيسياً، خاصةً للمستخدمين الذين ينفذون معاملات بشكل متكرر. فعلى شبكة إيثريوم مثلاً، يمكن أن تتقلب رسوم الغاز بشكل كبير، وترتفع غالباً في فترات الطلب المرتفع. وتفرض بعض منصات التمويل اللامركزي رسوماً إضافية على خدمات مثل الاقتراض أو الإقراض أو التداول.

1. رسوم الغاز: ابحثوا عن منصات على شبكات ذات رسوم غاز أقل، مثل Binance Smart Chain (BSC) أو Polygon أو Avalanche، إذا كانت تكاليف المعاملات تهمكم. كما توفر حلول الطبقة الثانية على إيثريوم، مثل Arbitrum وOptimism، رسوماً مخفضة.
2. رسوم المنصة: تفرض كثير من منصات التمويل اللامركزي رسوماً صغيرة على استخدام خدماتها، مثل رسوم المعاملات في البورصات اللامركزية أو رسوم الخدمة في منصات الإقراض. ويمكن أن تختلف هذه الرسوم اختلافاً كبيراً بين المنصات، لذا من الضروري المقارنة قبل الاختيار.

واجهة المستخدم (UI) وتجربة المستخدم (UX)

يمكن لواجهة المستخدم وتجربته أن تؤثر بشكل كبير في سهولة تنقلكم داخل المنصة. وبالنسبة للمستخدمين الجدد، تكون المنصات ذات الواجهات البديهية وسير العمل البسيط أنسب.

1. سهولة الاستخدام: غالباً ما تكون المنصة ذات الواجهة المصممة جيداً والتنقل السهل والأدلة أو الدروس المفيدة هي الأفضل، خاصةً للمستخدمين الجدد على التمويل اللامركزي. وتتميز بعض المنصات، مثل Aave أو Uniswap، بتصميم بسيط وسهل الاستخدام، ما يجعلها متاحة حتى للمبتدئين.
2. دعم العملاء والموارد: رغم أن منصات التمويل اللامركزي لامركزية وغالباً ما تفتقر إلى دعم عملاء رسمي، فإن المنصات ذات الوثائق الشاملة والأسئلة الشائعة والمنتديات النشطة للمجتمع يمكن أن تساعد المستخدمين على حل المشكلات.

الرموز والبروتوكولات المدعومة

تدعم منصات التمويل اللامركزي المختلفة رموزاً وشبكات بلوكشين مختلفة. تأكدوا من أن المنصة التي تختارونها متوافقة مع الرموز التي تنوون استخدامها أو الاستثمار فيها.

1. دعم السلاسل المتعددة: تدعم بعض المنصات، مثل SushiSwap وAave، سلاسل بلوكشين متعددة، ما يتيح للمستخدمين التفاعل مع منظومات مختلفة، مثل إيثريوم وBinance Smart Chain وPolygon. وهذا قد يمنح المستخدمين مرونة أكبر في استراتيجياتهم الاستثمارية.
2. تنوع الرموز: إذا كنتم تخططون للتداول أو الاستثمار في رموز معينة، فتحققوا مما إذا كانت المنصة تدعمها. تميل منصات التمويل اللامركزي الشهيرة إلى تقديم مجموعة واسعة من الرموز، لكن الرموز الأصغر أو الأكثر تخصصاً قد تكون متاحة على منصات معينة فقط.

4.2. منصات التمويل اللامركزي الشهيرة: نظرة عامة موجزة

رسخت عدة منصات تمويل لامركزي مكانتها كرائدة في المنظومة، وتقدم كل منها منتجات وخدمات فريدة. وإليكم نظرة عامة على بعض أشهر منصات التمويل اللامركزي، المعروفة بأمانها وقاعدة مستخدميها ومجموعة ميزاتها الواسعة.

Uniswap

Uniswap هي إحدى أشهر البورصات اللامركزية (DEXs)، وهي مبنية على بلوكشين إيثريوم. وتستخدم نظام صانع السوق الآلي (AMM) الذي يتيح للمستخدمين تداول العملات المشفرة مباشرةً من محافظهم دون الحاجة إلى وسطاء. وقد اعتُمدت Uniswap على نطاق واسع بفضل سهولة استخدامها ودعمها الواسع للرموز ومجمعات السيولة الكبيرة.

الميزات الرئيسية:

• تداول قائم على AMM، حيث يوفر المستخدمون السيولة.
• تدعم مجموعة واسعة من رموز ERC-20.
• الحوكمة عبر رمز UNI.

Aave

Aave هي منصة إقراض واقتراض لامركزية تتيح للمستخدمين كسب فائدة على أصولهم المشفرة أو الاقتراض مقابلها. وتدعم Aave مجموعة واسعة من العملات المشفرة وتقدم ميزات مبتكرة مثل القروض الفورية (flash loans) وهي قروض فورية بدون ضمان، وإمكانية التبديل بين أسعار الفائدة الثابتة والمتغيرة.

الميزات الرئيسية:

• إقراض واقتراض بضمانات تفوق قيمة القرض.
• قروض فورية للمراجحة واستراتيجيات التمويل اللامركزي.
• الحوكمة عبر رمز AAVE.

Compound

Compound منصة إقراض واقتراض شهيرة أخرى، مشابهة لـ Aave، لكن بواجهة أبسط. يستطيع المستخدمون توفير الأصول لكسب الفائدة أو الاقتراض مقابل ضمان. وتُحدَّد أسعار الفائدة على Compound خوارزمياً بناءً على العرض والطلب.

الميزات الرئيسية:

• أسعار فائدة تُحدَّد خوارزمياً.
• تدعم مجموعة من العملات المشفرة، بما فيها العملات المستقرة.
• الحوكمة عبر رمز COMP.

SushiSwap

SushiSwap بدأت كنسخة متفرعة (fork) من Uniswap لكنها تطورت منذ ذلك الحين إلى منصة تمويل لامركزي متعددة الأوجه. فإضافةً إلى كونها بورصة لامركزية (DEX)، تقدم SushiSwap خدمات زراعة العائد والتخزين والإقراض. وتدعم شبكات بلوكشين متعددة، ما يجعلها متاحة للمستخدمين خارج إيثريوم.

الميزات الرئيسية:

• بورصة لامركزية قائمة على AMM.
• دعم السلاسل المتعددة (إيثريوم وBinance Smart Chain وPolygon وغيرها).
• خيارات زراعة العائد والتخزين.

Curve Finance

Curve Finance بورصة لامركزية مصممة خصيصاً لتداول العملات المستقرة. وتجعلها بيئتها منخفضة الانزلاق السعري منصة ممتازة لمن يرغبون في مبادلة العملات المستقرة أو تداول الأصول بأدنى تقلبات سعرية.

الميزات الرئيسية:

• محسّنة لتداول العملات المستقرة.
• رسوم وانزلاق سعري منخفضان.
• الحوكمة عبر رمز CRV.

Yearn Finance

Yearn Finance مجمّع عوائد يؤتمت عملية زراعة العائد. يودع المستخدمون أصولهم في خزائن Yearn، وتستثمرها المنصة تلقائياً في الاستراتيجيات الأعلى عائداً عبر منصات التمويل اللامركزي. وقد أصبحت Yearn شائعة بفضل قدرتها على تبسيط زراعة العائد للمستخدمين الذين قد لا يملكون الوقت أو الخبرة لإدارة استثماراتهم بنشاط.

الميزات الرئيسية:

• استراتيجيات زراعة عائد مؤتمتة.
• تدعم بروتوكولات تمويل لامركزي متعددة.
• الحوكمة عبر رمز YFI.

5. البدء مع التمويل اللامركزي

بعد أن تناولنا المفاهيم الأساسية والمنصات الرائدة في التمويل اللامركزي (DeFi)، حان الوقت لمناقشة كيفية البدء. يتطلب دخول مجال التمويل اللامركزي بضع خطوات أساسية، تشمل إعداد محفظة تمويل لامركزي، والحصول على أول عملة مشفرة لكم، واستخدام البورصات اللامركزية (DEXs) للتداول أو الاستثمار. وسيرشدكم هذا القسم عبر كل من هذه العمليات.

5.1. إنشاء محفظة تمويل لامركزي

الخطوة الأولى للوصول إلى منظومة التمويل اللامركزي هي إنشاء محفظة تمويل لامركزي غير حاضنة. يمنحكم هذا النوع من المحافظ تحكماً كاملاً في مفاتيحكم الخاصة، أي أنكم، وأنتم وحدكم، من يملك الوصول إلى أموالكم.

خطوات إنشاء محفظة تمويل لامركزي

1. اختاروا مزود محفظة: هناك عدة مزودين لمحافظ التمويل اللامركزي، يقدم كل منهم ميزات مختلفة. وللمبتدئين، يُنصح بالمحافظ سهلة الاستخدام مثل MetaMask أو Trust Wallet أو Argent. فعلى سبيل المثال، MetaMask محفظة تعمل على المتصفح وتتوفر أيضاً بنسخة للهاتف المحمول، بينما Trust Wallet للهاتف المحمول فقط.
2. نزّلوا المحفظة وثبّتوها: إذا كنتم تستخدمون محفظة متصفح مثل MetaMask، فزوروا الموقع الرسمي وثبّتوا إضافة المتصفح. أما محافظ الهاتف المحمول مثل Trust Wallet أو Argent، فنزّلوا التطبيق من متجر التطبيقات على جهازكم (Google Play أو Apple App Store).
3. أنشئوا محفظة جديدة: بعد تثبيت تطبيق المحفظة أو إضافتها، سيُطلب منكم إنشاء محفظة جديدة. اتبعوا التعليمات لإنشاء محفظة جديدة، وستحصلون على عبارة استرداد (seed phrase) وهي سلسلة من 12 إلى 24 كلمة عشوائية. وهذه العبارة ضرورية لاسترداد محفظتكم إذا فقدتم الوصول إلى جهازكم.
4. احتفظوا بنسخة احتياطية من عبارة الاسترداد: خزنوا عبارة الاسترداد بأمان في مكان غير متصل بالإنترنت. لا تشاركوا هذه العبارة مع أي شخص، فهي تمنح وصولاً كاملاً إلى أموالكم. وتجنبوا حفظها رقمياً على جهازكم لتقليل خطر الاختراق.
5. اضبطوا كلمة مرور أو تسجيل دخول بيومترياً: يتيح معظم مزودي المحافظ ضبط كلمة مرور أو تفعيل المصادقة البيومترية لمزيد من الأمان.

بمجرد إعداد محفظتكم، سيكون لديكم عنوان عام يمكنكم استخدامه لإرسال الأصول أو استلامها أو التفاعل معها على منصات التمويل اللامركزي.

5.2. شراء أول عملة مشفرة لكم

للتفاعل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، ستحتاجون إلى عملة مشفرة، وهي عادةً الإيثر (ETH) إذا كنتم تستخدمون منصات قائمة على إيثريوم. وهناك طريقتان رئيسيتان للحصول على العملات المشفرة: شراؤها من بورصة مركزية أو استخدام خدمة نظير إلى نظير (P2P).

شراء العملات المشفرة من بورصة مركزية

1. اختاروا بورصة مركزية (CEX): تتيح البورصات المركزية الشهيرة مثل Coinbase أو Binance أو Kraken للمستخدمين شراء العملات المشفرة باستخدام العملات الورقية (مثل USD وEUR وGBP). وتوفر هذه البورصات واجهة سهلة الاستخدام ودعماً لطرق دفع متنوعة، منها التحويلات المصرفية وبطاقات الائتمان وPayPal.
2. أنشئوا حساباً: سجلوا حساباً في البورصة وأكملوا عملية التحقق KYC (اعرف عميلك). وقد يتضمن ذلك تقديم معلومات شخصية مثل هويتكم وإثبات إقامتكم.
3. أودعوا الأموال: بمجرد إعداد حسابكم والتحقق منه، أودعوا العملة الورقية في البورصة بطريقة الدفع التي تفضلونها.
4. اشتروا العملة المشفرة: انتقلوا إلى قسم “شراء” في البورصة واختاروا العملة المشفرة التي تريدون شراءها (مثل ETH). أدخلوا المبلغ الذي تريدون شراءه، وراجعوا تفاصيل المعاملة، وأكملوا الشراء.
5. اسحبوا العملة المشفرة إلى محفظة التمويل اللامركزي الخاصة بكم: بعد شراء عملتكم المشفرة، اسحبوها إلى محفظة التمويل اللامركزي غير الحاضنة بإدخال العنوان العام لمحفظتكم. وهذه الخطوة ضرورية لأنكم ستحتاجون إلى تحكم كامل في أصولكم للتفاعل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، كما أن الأموال المحتفظ بها في البورصات المركزية ليست لامركزية.

شراء العملات المشفرة عبر خدمة نظير إلى نظير (P2P)

وبدلاً من ذلك، يمكنكم استخدام خدمة نظير إلى نظير (P2P) لشراء العملات المشفرة مباشرةً من شخص آخر. وتتيح منصات مثل LocalCryptos أو Binance P2P للمستخدمين شراء العملات المشفرة وبيعها دون وسطاء.

1. أنشئوا حساباً على منصة P2P: سجلوا في منصة P2P تدعم منطقتكم والعملة المشفرة التي تريدون شراءها.
2. اختاروا بائعاً: تصفحوا قائمة البائعين المتاحين واختاروا واحداً بناءً على طرق الدفع والسمعة والأسعار.
3. أكملوا المعاملة: ابدؤوا المعاملة، وستحتفظ المنصة بالعملة المشفرة في الضمان إلى أن يتم الدفع. وبمجرد دفعكم للبائع، تفرج المنصة عن العملة المشفرة إلى محفظتكم

5.3. استخدام بورصة لامركزية لتداول العملات المشفرة

بمجرد أن تصبح لديكم عملة مشفرة في محفظة التمويل اللامركزي، يمكنكم البدء بالتداول على بورصة لامركزية (DEX). وتتيح لكم البورصات اللامركزية استبدال عملة مشفرة بأخرى دون الاعتماد على بورصة مركزية. ومن أشهر البورصات اللامركزية Uniswap وSushiSwap وPancakeSwap.

كيفية استخدام بورصة لامركزية

1. اربطوا محفظتكم بالبورصة اللامركزية: زوروا الموقع الرسمي للبورصة اللامركزية (مثل Uniswap.org) وانقروا على “Connect Wallet”. اختاروا مزود محفظتكم (مثل MetaMask أو Trust Wallet) ووافقوا على الاتصال. وتتيح هذه الخطوة للبورصة اللامركزية التفاعل مع محفظتكم دون منحها حضانة أصولكم.
2. اختاروا زوج التداول: بعد ربط محفظتكم، اختاروا الرموز التي تريدون تداولها. فعلى سبيل المثال، إذا أردتم استبدال ETH بـ DAI، فاختاروا ETH كرمز تبادلونه وDAI كرمز تريدون استلامه.
3. راجعوا تفاصيل المعاملة: راجعوا سعر الصرف والانزلاق السعري المحتمل (الفرق بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ) والرسوم. وإذا كانت التفاصيل مقبولة، فتابعوا لتأكيد المعاملة.
4. وافقوا على المعاملة: بمجرد تأكيدكم للصفقة، ستطلب منكم محفظتكم الموافقة على المعاملة. وستحتاجون أيضاً إلى دفع رسوم غاز لإتمام الصفقة، وهي رسوم تُدفع للمعدّنين لمعالجة معاملتكم على البلوكشين.
5. أكملوا المبادلة: بعد الموافقة على المعاملة، ستنفذ البورصة اللامركزية المبادلة، وستظهر الرموز الجديدة في محفظتكم بمجرد تأكيد المعاملة على البلوكشين.

فوائد استخدام البورصات اللامركزية

• اللامركزية: تعمل البورصات اللامركزية بدون وسطاء، ما يمنح المستخدمين تحكماً كاملاً في أموالهم وأصولهم.
• إخفاء الهوية: لا تتطلب البورصات اللامركزية KYC، ما يجعلها أكثر خصوصية من البورصات المركزية.
• الوصول إلى مجموعة واسعة من الرموز: غالباً ما تدرج البورصات اللامركزية تنوعاً أكبر من الرموز، بما في ذلك المشاريع الأصغر أو الناشئة، التي قد لا تكون متاحة في البورصات المركزية.

مخاطر استخدام البورصات اللامركزية

• الانزلاق السعري وانخفاض السيولة: في أزواج التداول الأصغر أو الأقل شعبية، قد يحدث انزلاق سعري، حيث يختلف سعر التنفيذ عن السعر المعروض وقت الصفقة.
• رسوم الغاز: حسب البلوكشين، قد تكون رسوم الغاز للمعاملات مرتفعة، خاصةً على إيثريوم في فترات ازدحام الشبكة.

6. مفاهيم متقدمة في التمويل اللامركزي

مع ازدياد إلمامكم بالتمويل اللامركزي (DeFi)، ستصادفون آليات ومفاهيم أكثر تطوراً مصممة لتعزيز وظائف منظومة التمويل اللامركزي. وتشمل هذه المفاهيم المتقدمة مشتقات التمويل اللامركزي والحوكمة والتأمين، ويقدم كل منها فرصاً وفوائد جديدة للمستخدمين ذوي الخبرة.

6.1. مشتقات التمويل اللامركزي: الخيارات والعقود الآجلة والمبادلات

مشتقات التمويل اللامركزي أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل أساسي، مثل عملة مشفرة أو رمز. وتتيح هذه المشتقات للمتداولين المضاربة على القيمة المستقبلية للأصول أو التحوط من المخاطر أو تنفيذ استراتيجيات مالية أكثر تعقيداً. وفي التمويل اللامركزي، تعمل المشتقات دون مؤسسات مركزية، باستخدام العقود الذكية لأتمتة الاتفاقيات بين الأطراف.

أنواع مشتقات التمويل اللامركزي

1. الخيارات
   • التعريف: الخيار عقد يمنح حامله الحق، دون الالتزام، في شراء أصل (خيار شراء call) أو بيعه (خيار بيع put) بسعر محدد خلال إطار زمني معين.
   • كيف تعمل في التمويل اللامركزي: تتيح منصات التمويل اللامركزي مثل Opyn وHegic للمستخدمين شراء الخيارات على العملات المشفرة وبيعها. وباستخدام العقود الذكية، تمكّن هذه المنصات المستخدمين من إنشاء الخيارات وتداولها بطريقة لامركزية لا تتطلب الثقة، دون الحاجة إلى وسطاء.
   • حالة الاستخدام: يمكن استخدام الخيارات للتحوط من تقلبات الأسعار أو للمضاربة على حركات الأسعار. فعلى سبيل المثال، قد يشتري متداول خيار شراء على ETH إذا اعتقد أن سعره سيرتفع بمرور الوقت.
2. العقود الآجلة
   • التعريف: العقد الآجل اتفاق لشراء أصل أو بيعه بسعر محدد مسبقاً في وقت محدد في المستقبل.
   • كيف تعمل في التمويل اللامركزي: تقدم منصات مثل dYdX وPerpetual Protocol تداولاً لامركزياً للعقود الآجلة. ويستطيع المستخدمون فتح مراكز شراء أو بيع على العملات المشفرة باستخدام العقود الذكية، دون الحاجة إلى بورصة مركزية.
   • حالة الاستخدام: تتيح العقود الآجلة للمستخدمين التحوط أو المضاربة على حركات أسعار الأصول. فعلى سبيل المثال، قد يفتح متداول يتوقع انخفاض سعر ETH مركز بيع في عقد آجل على ETH.
3. المبادلات
   • التعريف: المبادلة عقد يتفق فيه طرفان على تبادل مجموعة من الالتزامات المالية بأخرى، وغالباً ما يتضمن ذلك تبادل التدفقات النقدية أو الأصول.
   • كيف تعمل في التمويل اللامركزي: في التمويل اللامركزي، تُستخدم المبادلات غالباً لمبادلات أسعار الفائدة أو مبادلات الرموز. وتوفر منصات مثل Synthetix وUMA مبادلات لامركزية تتيح للمستخدمين استبدال أصل اصطناعي بآخر، أو مبادلة أسعار فائدة متغيرة بأخرى ثابتة.
   • حالة الاستخدام: تُستخدم المبادلات لإدارة المخاطر أو الحصول على انكشافات مختلفة على الأصول دون امتلاك الأصل الأساسي مباشرةً.

فوائد مشتقات التمويل اللامركزي ومخاطرها

1. الفوائد:
   • الوصول إلى استراتيجيات مالية متقدمة: توفر المشتقات للمتداولين أدوات للتحوط من مخاطر السوق أو المضاربة على حركات الأسعار.
   • اللامركزية: على عكس المشتقات التقليدية، تعمل مشتقات التمويل اللامركزي بدون وسطاء، ما يضمن الشفافية ويقلل مخاطر الطرف المقابل.
2. المخاطر:
   • التعقيد: المشتقات معقدة بطبيعتها، ويجب على المستخدمين فهم العقود فهماً كاملاً قبل المشاركة.
   • مخاطر الرافعة المالية: تنطوي كثير من المنتجات المشتقة، مثل العقود الآجلة، على الرافعة المالية التي قد تضخم المكاسب والخسائر معاً.
   • مخاطر العقود الذكية: كما هو الحال مع جميع منتجات التمويل اللامركزي، فإن العقود الذكية التي تدعم المشتقات عرضة لأخطاء البرمجة أو للاستغلال.

6.2. حوكمة التمويل اللامركزي: كيفية المشاركة في اتخاذ القرار

الحوكمة اللامركزية من المبادئ الأساسية للتمويل اللامركزي، إذ تتيح للمستخدمين التأثير في اتجاه البروتوكولات والمنصات بحيازة رموز الحوكمة. وتمنح هذه الرموز حائزيها حقوق التصويت، ما يمكّنهم من اقتراح تغييرات على البروتوكول والتصويت عليها، مثل الترقيات أو هياكل الرسوم أو الميزات الجديدة.

كيف تعمل حوكمة التمويل اللامركزي

1. رموز الحوكمة: غالباً ما تصدر منصات التمويل اللامركزي رموز حوكمة تُستخدم كأداة أساسية للتصويت. فعلى سبيل المثال، يمنح رمز UNI الخاص بـ Uniswap أو رمز COMP الخاص بـ Compound حائزيه القدرة على المشاركة في حوكمة البروتوكول.
2. المقترحات: يستطيع أي حائز لرمز تقديم مقترح لتغييرات أو تحسينات على البروتوكول. وتمر المقترحات عادةً بعملية رسمية تتضمن مناقشات داخل المجتمع والتصويت والتنفيذ إذا تمت الموافقة عليها.
3. التصويت: تمثل رموز الحوكمة قوة التصويت. وكلما زاد عدد الرموز التي يحوزها المستخدم، زاد تأثيره في اتخاذ القرار. ويمكن أن تتراوح الأصوات من الموافقة على ترقيات تقنية إلى تحديد تخصيص أموال الخزينة.
4. التفويض: يستطيع المستخدمون الذين لا يرغبون في التصويت مباشرةً تفويض قوة تصويتهم إلى طرف موثوق آخر. وهذا يتيح لأعضاء المجتمع النشطين تمثيل من قد لا يرغبون في المشاركة في كل تصويت.

فوائد حوكمة التمويل اللامركزي وعيوبها

1. الفوائد:
   • اتخاذ القرار اللامركزي: تُلامركز رموز الحوكمة التحكم، ما يتيح للمجتمع أن يكون له رأي في مستقبل البروتوكول.
   • الشفافية: تُجرى قرارات الحوكمة عادةً بشكل علني، مع إجراء المناقشات والتصويت على منصات عامة، ما يضمن الشفافية.
2. العيوب:
   • تركز السلطة: قد يكون لكبار حائزي الرموز (الذين يُشار إليهم غالباً بالحيتان) تأثير مفرط في قرارات الحوكمة، ما يثير مخاوف بشأن مركزية السلطة.
   • عزوف الناخبين: قد يختار كثير من حائزي الرموز عدم المشاركة في الحوكمة، ما يؤدي إلى اتخاذ القرارات من قبل مجموعة صغيرة من الناخبين النشطين.

6.3. تأمين التمويل اللامركزي: حماية أصولكم من المخاطر

ظهر تأمين التمويل اللامركزي كحل لحماية المستخدمين من المخاطر المرتبطة باستخدام المنصات اللامركزية، مثل أخطاء العقود الذكية أو الاختراقات أو أعطال البروتوكولات. ورغم أن التمويل اللامركزي يقدم فوائد كثيرة، فإنه يُدخل أيضاً مخاطر فريدة لا تواجهها الأنظمة المالية التقليدية. وتساعد منصات تأمين التمويل اللامركزي في الحد من هذه المخاطر بتوفير تغطية للخسائر غير المتوقعة.

كيف يعمل تأمين التمويل اللامركزي

1. مجمعات التأمين: يساهم المستخدمون بالأموال في مجمع تأمين، ويحصلون في المقابل على رموز تأمين أو أقساط. وتُستخدم هذه المجمعات لتعويض المستخدمين الذين يتكبدون خسائر بسبب مخاطر محددة، مثل فشل عقد ذكي أو اختراق بورصة.
2. أنواع التغطية:
   • فشل العقد الذكي: تغطي بعض الوثائق الخسائر الناجمة عن خطأ في عقد ذكي أو استغلاله.
   • اختراقات البورصات: توفر بعض وثائق التأمين تغطية إذا تعرضت بورصة لامركزية أو مركزية للاختراق.
   • فقدان العملات المستقرة لارتباطها (depegging): في الحالات التي تفقد فيها العملات المستقرة (مثل DAI أو USDC) ارتباطها بالدولار الأمريكي، قد يغطي التأمين الخسائر.
3. عملية المطالبات: عند حدوث خسارة، يستطيع المستخدمون المتضررون تقديم مطالبة إلى بروتوكول التأمين. وسيقيّم نظام حوكمة المنصة أو العقود الذكية المطالبة، وإذا اعتُبرت صحيحة، يحصل مقدم المطالبة على تعويض من مجمع التأمين.

منصات تأمين التمويل اللامركزي الشهيرة

• Nexus Mutual: إحدى أكثر منصات تأمين التمويل اللامركزي رسوخاً، وتوفر Nexus Mutual تغطية ضد فشل العقود الذكية. ويستطيع المستخدمون شراء التغطية والانضمام كأعضاء بحيازة رمز NXM الذي يمنح أيضاً حقوق الحوكمة.
• Cover Protocol: يتيح Cover Protocol للمستخدمين شراء تغطية لبروتوكولات تمويل لامركزي محددة، ويقدم حلاً لامركزياً للتأمين ضد الاختراقات أو أخطاء العقود الذكية.
• InsurAce: منصة تأمين تمويل لامركزي متعددة السلاسل، تقدم InsurAce تغطية لمجموعة واسعة من المخاطر، بما في ذلك أعطال البروتوكولات وفقدان العملات المستقرة لارتباطها وغيرها. وتعمل عبر شبكات بلوكشين مختلفة، بما فيها إيثريوم وBinance Smart Chain.

فوائد تأمين التمويل اللامركزي ومخاطره

1. الفوائد:
   • الحماية من المخاطر الرئيسية: يوفر تأمين التمويل اللامركزي شبكة أمان للمستخدمين الذين يريدون حماية أموالهم من الخسائر المحتملة الناجمة عن ثغرات العقود الذكية أو اختراقات البورصات.
   • لامركزي ومدفوع بالمجتمع: على عكس التأمين التقليدي، تكون منصات تأمين التمويل اللامركزي مملوكة للمجتمع ومحكومة به، ما يمنح المستخدمين التحكم في الوثائق وعملية المطالبات.
2. المخاطر:
   • حدود التغطية: يغطي تأمين التمويل اللامركزي عادةً مخاطر محددة فقط، ويجب على المستخدمين قراءة شروط الوثيقة بعناية للتأكد من حمايتهم الكاملة.
   • رفض المطالبات: في بعض الحالات، قد تُرفض المطالبات إذا لم تستوفِ معايير المنصة، ما يترك المستخدمين بدون تعويض.

7. الأمان وإدارة المخاطر

بينما يقدم التمويل اللامركزي حلولاً مالية مبتكرة، فإنه يُدخل أيضاً مخاطر كبيرة يحتاج المستخدمون إلى إدارتها. وسيساعد فهم عمليات الاحتيال الشائعة وأفضل الممارسات لحماية أموالكم والمخاطر المرتبطة بالتمويل اللامركزي المستخدمين على التنقل في المنظومة بأمان. ويتناول هذا القسم بعضاً من أبرز التحديات الأمنية في التمويل اللامركزي وكيفية الحد منها.

7.1. عمليات الاحتيال والاختراق الشائعة في التمويل اللامركزي

منظومة التمويل اللامركزي، بكونها لامركزية ومفتوحة للجميع، عرضة لمجموعة من عمليات الاحتيال والاختراق. وفيما يلي بعض أكثر التهديدات شيوعاً التي يواجهها المستخدمون:

هجمات التصيد الاحتيالي

تتضمن هجمات التصيد الاحتيالي محاولة المحتالين سرقة المفاتيح الخاصة أو بيانات اعتماد المحافظ بانتحال صفة منصات أو محافظ تمويل لامركزي شرعية. وقد ينشئ المهاجمون مواقع ويب أو تطبيقات أو حسابات على وسائل التواصل الاجتماعي مزيفة تشبه الحقيقية إلى حد بعيد، فيخدعون المستخدمين لإدخال معلومات حساسة.

مثال: قد يتلقى مستخدم رسالة بريد إلكتروني أو رابطاً مزيفاً يحاكي منصة تمويل لامركزي، ويطلب منه إدخال مفاتيحه الخاصة أو عبارة الاسترداد. وبمجرد حصول المحتال على هذه التفاصيل، يستطيع السيطرة الكاملة على أموال المستخدم.

سحب البساط (Rug Pulls)

يحدث سحب البساط عندما ينشئ مطور رمزاً أو مشروعاً، ويستدرج المستخدمين لتوفير السيولة أو الاستثمار فيه، ثم يسحب فجأة كل السيولة، تاركاً المستخدمين برموز عديمة القيمة. وقد كان هذا النوع من الاحتيال شائعاً بشكل خاص في مشاريع زراعة العائد.

مثال: قد يعلن مشروع عن عوائد مرتفعة للغاية لجذب المستخدمين، لكن بعد توفير سيولة كافية، يختفي المطورون بالأموال تاركين المستثمرين في خسارة.

استغلال ثغرات العقود الذكية

بما أن بروتوكولات التمويل اللامركزي تعتمد على العقود الذكية، فإن أي ثغرات في شيفرة العقد يمكن أن يستغلها المخترقون. وبمجرد اكتشاف ثغرة، يستطيع المهاجمون التلاعب بالعقد لاستنزاف الأموال أو الوصول إلى مناطق مقيدة في البروتوكول.

مثال: تضمن اختراق بروتوكول bZx عام 2020 استغلال مهاجم لثغرة في العقود الذكية للبروتوكول، ما سمح له باقتراض وسرقة ملايين الدولارات من العملات المشفرة دون تقديم ضمان كافٍ.

مخططات الضخ والتفريغ (Pump-and-Dump)

في مخططات الضخ والتفريغ، يرفع كبار المستثمرين (وغالباً ما يكونون من المطلعين على المشروع) سعر رمز جديد بشكل مصطنع، ثم يبيعون ما يملكونه عند القمة، تاركين صغار المستثمرين برموز تفقد قيمتها.

مثال: قد يطلق مشروع رمزاً ويروج له عبر وسائل التواصل الاجتماعي ويجذب عدداً كبيراً من المشترين. وبمجرد أن يصل السعر إلى مستوى معين، يفرّغ المطلعون ما يملكونه، ما يتسبب في انهيار السعر وترك الآخرين برموز عديمة القيمة.

7.2. أفضل الممارسات لحماية أموالكم

لحماية أنفسكم من الاحتيال والاختراق، من الضروري اتباع أفضل ممارسات الأمان عند التفاعل مع منصات التمويل اللامركزي.

استخدموا محافظ ومنصات ذات سمعة جيدة

استخدموا فقط المحافظ والمنصات المعروفة وذات السمعة الجيدة التي خضعت لعمليات تدقيق أمني. وتُستخدم منصات مثل MetaMask وTrust Wallet ومحافظ الأجهزة مثل Ledger أو Trezor على نطاق واسع، وتتمتع بسمعة قوية في الأمان.

نصيحة: تحققوا من عنوان URL الخاص بالمنصة وتجنبوا النقر على الروابط المشبوهة في رسائل البريد الإلكتروني أو وسائل التواصل الاجتماعي لمنع هجمات التصيد الاحتيالي.

فعّلوا المصادقة الثنائية (2FA)

فعّلوا المصادقة الثنائية (2FA) حيثما أمكن لإضافة طبقة أمان إضافية. ورغم أن معظم محافظ التمويل اللامركزي غير الحاضنة لا تدعم المصادقة الثنائية، فينبغي تفعيلها على المنصات أو الخدمات المركزية التي تتيحها.

حدّثوا البرمجيات والبرامج الثابتة بانتظام

تأكدوا من تحديث برنامج محفظتكم وإضافات المتصفح وأي محافظ أجهزة بانتظام إلى أحدث الإصدارات. فغالباً ما تسدّ تحديثات الأمان الثغرات، ما يجعل أموالكم أقل عرضة للتهديدات الجديدة.

احموا مفاتيحكم الخاصة وعبارة الاسترداد

مفاتيحكم الخاصة وعبارة الاسترداد هما أكثر أجزاء محفظة التمويل اللامركزي حساسية. لا تشاركوهما مع أي شخص، وخزنوهما دون اتصال بالإنترنت في مكان آمن. وفكروا في استخدام عدة طرق للنسخ الاحتياطي، مثل كتابة عبارة الاسترداد على ورق وحفظها في خزنة.

نصيحة: تجنبوا تخزين عبارة الاسترداد رقمياً (مثلاً في التخزين السحابي أو على هاتفكم)، إذ قد يخترقها المخترقون.

استخدموا محافظ الأجهزة للأرصدة الكبيرة

تُعد محافظ الأجهزة، مثل Ledger وTrezor، أكثر الطرق أماناً لتخزين العملات المشفرة، إذ تبقى دون اتصال بالإنترنت عند عدم استخدامها. وبالنسبة لمن يحوزون كميات كبيرة من العملات المشفرة، فإن استخدام محفظة أجهزة أمر ضروري لتجنب المخاطر الإلكترونية مثل التصيد الاحتيالي أو هجمات البرمجيات الخبيثة.

7.3. فهم المخاطر المرتبطة بالتمويل اللامركزي

إلى جانب الاحتيال والاختراق، ينطوي التمويل اللامركزي على مخاطر كامنة يجب على المستخدمين فهمها. ورغم أن اللامركزية تقدم فوائد، فإنها تُدخل أيضاً تحديات، خاصةً من حيث المسؤولية والتعرض للمخاطر.

مخاطر العقود الذكية

حجر الزاوية في التمويل اللامركزي هو استخدام العقود الذكية التي تؤتمت المعاملات دون حاجة إلى وسطاء. غير أن العقود الذكية لا تكون آمنة إلا بقدر أمان شيفرتها. فقد يؤدي خطأ أو ثغرة في الشيفرة إلى خسارة الأموال، وبعد نشرها تكون العقود الذكية عادةً غير قابلة للتغيير، أي لا يمكن إصلاحها أو تعديلها بسهولة.

التخفيف: استخدموا منصات خضعت لعمليات تدقيق أمني شاملة من شركات خارجية موثوقة ولها تاريخ من الأمان.

تقلب السوق

العملات المشفرة متقلبة بطبيعتها، والتمويل اللامركزي ليس استثناءً. فيمكن أن تتغير ظروف السوق بسرعة، ما يؤثر في قيمة الرموز والضمانات المقدمة للقروض. وقد يواجه المستخدمون التصفية إذا انخفضت قيمة ضماناتهم عن الحد المطلوب، ما يؤدي إلى خسائر محتملة.

التخفيف: ابقوا على اطلاع بظروف السوق، خاصةً إذا كنتم تستخدمون منصات إقراض أو اقتراض في التمويل اللامركزي تتطلب ضماناً. وفكروا في استخدام العملات المستقرة لتقليل التعرض للتقلب.

الخسارة غير الدائمة

تحدث الخسارة غير الدائمة عندما يوفر المستخدمون السيولة لمجمع سيولة على بورصة لامركزية (DEX)، وتنحرف قيمة الرموز في المجمع انحرافاً كبيراً. ويحدث هذا لأن صانع السوق الآلي (AMM) يعدّل نسبة الرموز في المجمع لموازنة العرض والطلب، ما يؤدي إلى انخفاض قيمة ما يحوزه مزود السيولة مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بالرموز.

التخفيف: استخدموا حاسبات الخسارة غير الدائمة قبل توفير السيولة لتقدير المخاطر المحتملة. وغالباً ما تكون الخسارة غير الدائمة أقل في مجمعات السيولة التي تضم عملات مستقرة أو رموزاً أقل تقلباً.

مخاطر الحوكمة

غالباً ما يحكم حائزو الرموز منصات التمويل اللامركزي عبر آليات حوكمة لامركزية. غير أن أنظمة الحوكمة هذه قد تكون عرضة لتركز قوة التصويت في أيدي قلة من كبار حائزي الرموز (الذين يُشار إليهم غالباً بالحيتان)، ما يؤدي إلى قرارات قد لا تفيد المجتمع الأوسع.

التخفيف: شاركوا في الحوكمة وكونوا على دراية بكيفية توزيع رموز الحوكمة داخل المنصة. وتجنبوا المنصات التي تتسم بمركزية عالية في رموز الحوكمة.

المخاطر التنظيمية

يوجد التمويل اللامركزي في منطقة رمادية تنظيمياً، إذ لا تزال الحكومات والجهات التنظيمية حول العالم في طور تحديد كيفية تنظيم الخدمات المالية اللامركزية. وقد تؤثر حملات التضييق التنظيمية في منصات التمويل اللامركزي، خاصةً إذا اعتُبرت ميسّرة لأنشطة غير مشروعة أو تعمل خارج الأطر القانونية.

التخفيف: ابقوا على اطلاع بالتطورات التنظيمية في نطاقكم القضائي. وقد يساعد استخدام منصات لامركزية تلتزم بالأطر القانونية في الحد من بعض هذه المخاطر.

الخاتمة

أحدث التمويل اللامركزي (DeFi) ثورة في المشهد المالي بتقديمه بديلاً لامركزياً وشفافاً وشاملاً للأنظمة المالية التقليدية. فهو يتيح للمستخدمين التداول والإقراض والاقتراض وكسب المكافآت دون الاعتماد على وسطاء مثل البنوك أو شركات الوساطة. وقد استعرضنا في هذا المقال العناصر الأساسية للتمويل اللامركزي، بدءاً من فهم المحافظ والرموز، وصولاً إلى استخدام البورصات اللامركزية والمشاركة في أنشطة مالية متقدمة مثل المشتقات والحوكمة.

توفر منظومة التمويل اللامركزي فوائد كثيرة، منها الأمان المعزز والرسوم الأقل وإمكانية الوصول العالمية. غير أن هذه الفوائد تأتي مع مخاطر، بما في ذلك ثغرات العقود الذكية وتقلب السوق والتهديدات الأمنية مثل التصيد الاحتيالي وسحب البساط. وللتنقل بأمان في هذا المجال الناشئ، يجب على المستخدمين إعطاء الأولوية للأمان بحماية مفاتيحهم الخاصة واستخدام منصات ذات سمعة جيدة والبقاء على اطلاع بالمخاطر المحتملة.

ومع استمرار تطور التمويل اللامركزي، يمكننا توقع ابتكارات وفرص جديدة، لكن على المستخدمين أيضاً أن يظلوا يقظين ومطلعين. وسواء كنتم مبتدئين تعدّون أول محفظة لكم أو مستخدمين ذوي خبرة يستكشفون زراعة العائد أو التخزين أو حوكمة التمويل اللامركزي، فإن منظومة التمويل اللامركزي تقدم شيئاً للجميع.

يمثل التمويل اللامركزي مستقبل التمويل، إذ يقدم السيادة المالية والشمولية والابتكار بطرق لا تستطيعها الأنظمة التقليدية. وبفهم الأساسيات والبقاء على اطلاع، يستطيع المستخدمون المشاركة الكاملة في هذا المجال الديناميكي المتنامي.

قد تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة الأموال بسرعة.